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国泰君安:消费升级引领园林 高端制造力推工业

原标题:国泰君安证券2018年投资策略研讨会行业观点汇总

来源:国泰君安证券研究服务

消费升级引领园林/装饰,高端制造力推工业/钢构,雄安/国改/带路主题催化

消费升级之园林:以生态治理、文旅、特色小镇三大新业态为代表的园林是满足人民美好生活向往需要的重要渠道,预计板块2017~2019业绩增速71%/48%/35%,估值提升空间大。

消费升级之装饰:1)消费升级使翻装房需求增加,同时装修档次提升引领客单价提升;2)长租公寓与全装修天然契合,助力全装修占比提高,变相扩容家装市场;3)房屋租赁市场由toC转向toB,家装市场集中度、效率双升。

新工业革命引领,高端制造/产业升级助腾飞:新一轮科技革命、钢结构、地铁等发展。

改革主题: PPP模式作为国家治理体系现代化的重要体现仍将继续稳步推进,2018年将是落地之年和效率之年。市场竞争格局优化项目,项目回报率回升,融资强、管控强的PPP公司业绩确定性更高。

区域协调发展:1)雄安新区:总体规划出台有望形成强催化,当地主要水体水质较差、基础设施亦较为薄弱;从园林、装配式建筑、基础设施建设等三维度布局。 2)一带一路:已被写入党章,政治高度提升将向上市公司订单、业绩有效传导。